1. S&P 500 rejects SpaceX, also blocking entry for OpenAI and Anthropic (arstechnica.com)
S&P 500维持纳入规则,拒绝为SpaceX、OpenAI及Anthropic开绿灯
S&P Dow Jones Indices最终决定不修改S&P 500的纳入标准,维持财务可行性审查、存续期(seasoning period)及最低可投资权重因子(IWF)等现有要求。这意味着,即便经过一年的常规等待期,SpaceX、OpenAI和Anthropic仍可能因难以实现持续盈利而无法满足入选条件。
此前业界讨论的规则变更原本可能为SpaceX提供便利。该公司计划仅向公众投资者提供约3%的IPO股份,且目前尚未盈利,因大规模投资AI基础设施导致债务总额已攀升至290亿美元。
据Bloomberg Intelligence估算,若快速纳入S&P 500,将分别触发约140亿美元、80亿美元和46亿美元的被动资金买入SpaceX、OpenAI和Anthropic。目前全球约有7.5万亿美元的被动管理基金(如Vanguard和Fidelity旗下追踪S&P 500的产品)按照指数权重配置成分股,因此入选将带来巨量资金流入。
尽管在核心标准上未作让步,S&P Dow Jones Indices仍对“较低知名度的基准指数”(如S&P Total Market Index和Dow Jones US Total Stock Market Index)的IWF规则作出调整,这可能允许IPO更快进入上述宽基指数。
与其他指数机构的态度形成鲜明对比:纳斯达克交易所已修改规则,允许SpaceX在15个交易日内进入Nasdaq-100 Index(常规要求为三个月);FTSE Russell也决定允许SpaceX等公司在IPO后第五个交易日收盘后,加速进入Russell Top 500 Index。
在此背景下,投资研究机构Morningstar近期报告将SpaceX定性为“严重高估”,给出的估值为7800亿美元,远低于其1.75万亿美元的IPO目标价,其主要估值支撑来源于Starlink卫星服务和火箭发射业务。